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走進基金初級學校

  基金對于很多初玩者,既熟悉,又陌生。熟悉的是詞匯,耳熟能詳。陌生的是實質問題,一頭霧水。我舉個非常簡單、貼切的例子,說明基金的本質。

  有四個人都想炒股,甲太忙,沒時間看盤,乙家里清貧,只能拿出一點點錢,不值得去學習復雜的炒股技巧,丙是風險畏懼型,心臟不好,受不了股市的大起大落。只有丁有時間、有膽量,又有技術。于是,甲乙丙一磋商,干脆都把錢交給丁去運作。丁不愿意白干,提出要賺取一定的手續費和提成,甲乙丙同意了。同時,這三人擔心丁卷款出逃,提出要把錢放在銀行托管,丁只有權下達投資指令,不能取款,丁同意了。丁的確出類拔萃,幫甲乙丙賺到了錢,芳名遠揚,一傳十,十傳百,大家都紛紛把錢交給丁,丁生意越做越大,引起了政府的關注,于是注了冊,交了稅,這就是基金公司了。丁就是基金經理,甲乙丙等成千上萬的人就是基民,這些錢就是基金。專業優勢確實存在,這必須承認。基金經理的投資水準不能說是最高的,但絕對超過一般投資者。作為職業投資者的基金經理,在基金公司團隊的支持下,對于市場趨勢會作出比普通個人投資者更為科學和理性的判斷,并根據對市場趨勢和個股價值的判斷,作出投資選擇。比如,2006年上證指數漲幅超過100%,但大多數投資者只是小賺,甚至有30%的個人投資者不賺或者虧損;與此同時,2006年窗體頂端股票型基金平均收益率超過100%。這充分證明,職業投資者、專業投資機構有著業余投資人無可比擬的優勢,投資基金的確可以成為個人參與股市的理想選擇。

  其實,基金不是什么新東西,有200多年的歷史。所以,投資基金與時尚無關,只是一樁生意,做生意所需要的冷靜、理性、果斷等優秀商業品質,在基金投資上同樣必要。

  基金,18世紀末起源于英國。在第一次世界大戰后,盛行于美國。基金剛開始,野心并不大,以穩健路線為主線,不求多大的收益。但20世紀60年代后,路線變化了,開始追求大幅度的贏利了,基金逐步從儲蓄保值型走向價值增長型。20世紀70年代后,基金由封閉型走向開放型。據有關機構統計,1990—1996年,投資基金規模增長速度為218%。1992~1998年,在美國股票總額中,投資基金持有的比例由5%急劇上升到35%。1993年,在紐約交易所,個人投資僅占股票市值的20%,而基金則占55%。1999年,美國25萬億美元退休資產投資在基金。截至1999年底,全球約有10萬億美元的基金資產,其中美國基金的資產規模為7萬億美元, 超過其商業銀行的儲蓄存款總額。美國47%的家庭擁有基金資產,平均每個家庭的基金資產超過其家庭總資產的40%。1990年底,美國機構投資者在基金中的資產占共同基金總資產的339%,到1999年底上升到456%。在1946~1997年的51年間,美國基金資產增長了1500倍,速度確實驚人。這200年的歷史,其實也就是一部擴張史,驚人的擴張力度。

  以上的數據提供了一個清楚的事實,美國投資人投資股票基金的總額已超過銀行的存款,表示大多數美國人已認識到銀行利息并無投資的價值,因而轉向長期回報率遠超過定期存款利率的基金。

  我國自1998年3月封閉式基金問世、2001年9月開放式基金誕生以來,截至2006年,基金業已經走過了8年的探索之路。經歷過2004年年初開放式基金銷售短暫的春天,也品味過2005年股票指數跌到1000點基金無人問津的苦澀,終于在2006年迎來了中國證券市場的真正崛起。基金業的發展只有數年的歷史,但現在已經擁有不可小視的規模與格局了。根據有關部門統計顯示,按照2006年末基金份額和最新單位凈值計算,中國基金資產規模達到了99645億元,加上已經結束募集的大成積極成長基金和中歐趨勢基金的百億元以上新基金規模,中國基金資產規模首次突破了萬億元大關。短短半年時間,就比2006年6月底的5114億元基金資產規模翻了一番。統計顯示,受益于基金發行市場的狂熱狀態,2006年7月份以來成立的55只開放式基金共募集了26493億元,其中,嘉實策略增長、華夏優勢增長、南方績優成長、工銀瑞信穩健成長、鵬華動力增長和長盛同智優勢成長等6只新基金募集規模超過百億元,支撐了新基金的發行規模。和以往老基金遭遇持續凈贖回、基金資產規模增長只能依靠單位凈值增長不同,2006年第四季度以來,在持續銷售和單位凈值增長雙重作用下,老基金資產增加額超過了2200億元。業內人士分析,從2006年下半年至2007年1月26日,偏股基金的平均凈值增長率達到了60%,單位凈值上漲帶來了老基金資產規模迅速膨脹。大比例分紅、持續銷售和基金拆分補充了老基金的份額,兩類銷售活動分別帶來了600億元和200億元基金新增資產。

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