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次新股投資短線為宜

 從今年整體來看,中國滬深A股新股一級市場不敗神話仍在熱演,而就二級市場表現來看,除少部分品種表現強于上市開盤價外,絕大多數出現了較大程度的下跌。

  從滬深新股上市情況來看,中國國航、興業銀行、中國人壽、中國平安等出現了新股開盤后上漲的趨勢。從趨勢產生的原因來看,一方面得益于市場總體強勢,更重要的是品種經營業績的大幅度提升,盡管一些品種業績提升來源于投資收益,但其上漲仍然是對業績預期及回報的反映。從新股目前的發行來看,大多數公司發行市盈率在20-30倍之間,上海主板發行價主要集中在26倍左右,深圳中小企業板品種集中在30倍左右。從能夠產生機會的品種來看,主要體現在經營業績和預期上,比如深圳中小企業板中的東華科技、石基信息、澳洋科技等,其上市后產生了一定的投資機會,而這種機會的取得正是良好業績預期及成長性的一種體現。但就隨后機會創出的高點來看,其動態P/E也已高達80-150倍。因此其滬深A股一些能夠表現機會的品種仍然得益于業績增長預期。

  但從中國股市未來發展來看,新股不敗的神話遲早會破滅。新股今年以來特別是中小企業板的股票,大多數高開后就成為年度高點,有的走出了年度熊股,盡管市場仍在修正之中,但新股50-300倍的P/E仍然大面積存在,其中不少品種仍然面臨較大的回歸風險。近期市場新股風險更加突出,比如近期上市的中國石油、智光電氣、江特電機、辰州礦業等一大批新股,其開盤后形成高點出現的重挫使得二級市場介入的投資者損失極大。就目前A股市場上眾多新股所形成的極高P/E來看,總體性風險大于總體性機會,參與其中要適量而短線為佳,密切關注基本面動向,避免過多資金沉淀其中應是投資者的首要考慮的新股投資策略。
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