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打新股:不再是過去的江湖

編者按

  《首次公開發行股票并上市管理辦法》自2006年5月18日起施行,IPO重啟。4月28日,證監會負責人表示,IPO重啟后,股票資金申購也將重新起用。“打新股”是對“股票資金申購”動感十足的說法。曾經有多少資金打新股打得“晚上回來魚滿倉”!一度被停后,再現江湖,又將有多少資金追隨?不過,根據滬深兩市新的資金申購實施辦法,每一證券賬戶申購數量上限比以前有了大幅提高(見B4),機構與個人投資者之間的格局,或將有改變。打新股!這是個痛快的動作,是否會得到痛快的結果,投資者冷暖自知。

   “我并不否認,做新股確實有許多有效的實戰技術,而這些年在這方面的執著鉆研也確實使我積累了許多心得和盤感,包括抓住隨 之而來的一些暴富機會。但我首先要強調的就是, 市場是不確定的,如同棋局一般時時更新。而做新股的不確定因素則多得多,或者說賭博的意味更濃。所以在新股停發了這么長時間以后,特別是市場經歷了這樣滄海桑田一般的巨變以后,我們確實也需要坐下來思考一番:怎樣去盡快更新自己的理念與技術?”

  上周六,在《第一財經日報》采訪時,石德凱說。他曾經在打新股上有過良好戰績。

  搏擊心理游戲

  “炒新股其實是一個很艱難的歷程,更多的時候就像是心理游戲。我已經說了,在已經很不確定的股票市場中,炒新股又是尤其不確定的。剛剛上市,除了一些基本面資料以及多少有點靠不住的所謂定價比較之外,你沒有任何技術面的歷史可以回溯。但機會卻往往在電光火石的一瞬間顯現,隨即溜走。我的經驗是將最大的賭注壓在新股的即時成交量,或者說換手率上,俗話說‘量是不會騙人的’,而新股唯一可以切實依據、‘搏概率’的也只有量。”

  石德凱邊描述,邊在一張紙上寫下一連串數字:

  “一般來說,開盤集合競價成交量能夠達到上市流通總股本的4%~5%左右,這只新股就該引起高度關注了,如果該股題材比較獨特,定位又不是很高,恰巧大市又并不是很好,那么幾乎就馬上可以下第一筆單子了,風險雖然不小,但獲利豐厚的概率很大。開盤后的兩分鐘里總換手率能夠達到8%~10%的新股是第二判斷買點,如果是前三筆成交手數不斷放大的話幾乎可以斷定有強莊介入,但前提是價格不能偏高,謹防拉高騙線。前5分鐘的換手率在16%~20%左右是第三判斷買點,一般在20%以上的話,我已經會毫不猶豫地參與進去了。如果前述條件都不滿足,那再接下來的判斷標準還包括,30分鐘換手率在35%~40%左右,上午的換手率在60%左右,全天的換手率在70%~80%左右。這些基本上可以判斷是否有主力資金主動吸籌建倉的標準。”

  “當然越往后面拖,你的買點質量就越差,因為符合這些條件的股價往往馬上就飛起來了,你心理會不穩定,一不留神就會追高。所以我說是心理游戲,你必須在極短的時間里判斷莊家的心理動態,并克服自己對高價格的恐懼心理。而股價飛漲時,你又要用理性來抑制自己不顧一切搶進去的欲望。此外除了換手率之外當然也要考慮新股的價位,開盤15分鐘,5分鐘K線圖最好是三根陽線,且實體呈放大趨勢更好,當然絕對價位不能太高。而且在新股5分鐘、15分鐘和30分鐘的交易中,主動性大買盤數量必須遠遠大于大賣盤數量,一般是3倍以上。而全天的大買盤數量也要大于大賣盤數量至少兩倍以上。比例越大,則表明市場主力對這只新股的介入程度越深。”

  不再是過去的江湖

  石德凱說到這里突然話鋒一轉:“但新股已經停發了這么長時間,‘如今已不再是過去的那個江湖了’,市場的基本面和資金面的變化都非常大,所以我認為在使用換手率原則時切忌教條主義,生搬硬套那些數字而一成不變。比如現在市場資金那么充沛,股市又是處在循環周期的相對高位,可能對于新股參與者來說目前多看少動比較好一些。新股同樣也有循環炒作周期,一般大市處于平衡市或弱市,新股也因此平開或低開時,上述技術思路將很有用武之地,也往往會相當準確。但現在市場資金量那么大,又都‘餓’了將近一年了,大盤人氣那么高亢,誰知道開出一只新股來會是什么天價?這個時候千萬要冷靜,少一些暴富幻想。”

  他說,市場流傳青島軟控將會較快在中小板掛牌。“這只股票的盤子才1800萬股,一筆單子換手率就可以打個10%,所以我估計主力有可能把價格炒得非常高,當然高風險意味著高收益。而其余的可能上市的公司比如江蘇東源、深圳同州等盤子都不大,在2500萬~3000萬左右,因此風險也都不算小。當然潛伏的主力憋了那么久,也不排除炒高一把彌補資金鎖定的機會成本的可能性。我覺得按照目前的市道,盤子在8000萬左右的股票,其換手率更能說明問題。”

  石德凱認為,目前市場上雜波太多,將會嚴重干擾投資者的判斷力,所以比較保險的做法是先放過一兩只不做,但務必仔細判斷一下它們的價格定位、換手率情況和主力介入方式與2005年6月前相比有什么明顯變化,然后據此來界定未來的操作思路和手法。

  一般來說,在亢奮的大市中新股價格都會偏高,更像是一場搏傻游戲而非價值挖掘過程,而盲目搶入的投資者往往會最后套牢在山頭。“經過一段惡炒之后市場才會慢慢變得理性,這時候新股炒作熱情降低,才是我們出手的最佳時機。所以我可能會選擇以很小的倉位參與目前新股,但僅僅是為了學習和鍛煉市場感覺。”

  “大盤在低迷的盤整期,往往卻是新股炒作的最佳時機。”石德凱說,這時候場內成交量萎縮,場外資金處于觀望狀態,人氣低迷,往往會非理性地低估價格,導致新股上市定位偏低,從而引起場外守候已久的短線資金的興趣。但由于市場參與各方普遍對后市的撲朔迷離持觀望態度。因此,新股上市后常常會被快速拉升,莊家迅速將手中的籌碼盡數獲利拋出。

  “但現在不一樣了,很多股票都漲到天上去了,后續的資金以及后知后覺的資金根本找不到一只理想的股票可以坐莊,所以它們的目標只能是新股。因此現在雖然說不是最佳的炒作新股時機,但可能是最刺激、最非理性的時候,因為你可以放肆地與莊共舞。只要膽子足夠大,即便是市場平均定位的兩倍價格,一樣可以往上做。目前決定性的力量是資本意志,而技術面因素肯定不如平衡市或弱市那樣重要。但作為一個理性的參與者,以靜制動則更有利于保護自己。”

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  石德凱的“老江湖”

  本報記者 蔡臻欣 發自上海

  1997年6月清華同方(600100.SH)上市時,石德凱還是個大學生。他在清華同方上市前的三天內向父母和一些親戚籌集了30萬元,加上自己的10多萬元,剛開盤就一起押了下去。

  “下單的時候才發現自己手心里都是汗。我原先預計清華同方的開盤價至少在32元以上,誰知道集合競價開盤才27.80元,隨后還往下沉了一沉。”結果他以均價26.50元滿倉殺入,第二天拋出,一筆就賺了將近10萬元。

  2000年8月,石德凱中簽的一只股票麥科特(000150.SZ,現更名光電股份)上市。“我覺得做光學鏡頭的企業沒啥意思,況且開盤價也比較高,就隨手賣掉了它,哪里知道它當天就漲了5元錢,此后一路上揚,居然一直沖到28元的高點,比我的賣出價幾乎翻了一番。”這次經歷促使石德凱開始認真研究新股。

  到了2001年2、3月間開始的那波滬市“3字頭”新股波瀾壯闊的炒作高峰到來時,石德凱開始“豐收”:“天鴻寶業(600376.SH)我是開盤5分鐘后買入的,結果每股賺足了10元,西藏天路(600326.SH)也是開盤20分鐘內介入,每股賺了5元。”

  “新股總是不乏機會,比老股更刺激,也更需要膽量和想象力。就拿IPO暫停前上市的晶源電子(002049.SZ)來說吧,盤子2000萬股,去年6月6日當天換手率63%左右,應該說不算很高,但那些天大盤跌得慘不忍睹,這只股票還能有這樣高的換手率就很不容易了。我第一天尾盤的時候買了30%倉位,第二天剛剛創新高,我就全倉進去,反正那時候老股也不敢買。這只股票給我帶來了將近40%的收益,時間僅僅是兩個月不到。事實上不要說40%,就是20%的收益在那樣慘淡的市道中也幾乎是不可想象的。” 
 (來源:767股票學習網 http://www.yfjlmf.tw)

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