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第二十九章 索羅斯談論索羅斯

 第二十九章 索羅斯談論索羅斯

第一節 如何成為明智的投資人

一一一成功之道(一)

我能假定市場總是錯誤的”。

問這些日子以來,在華爾街有一個故事正在廣為流傳,就在舉世聞名的拉西莫爾峰的對 面,又出現了另外一座豐碑,以獻給世界上最了不起的金融大亨。有兩個人物已被雕塑進了 那種豐碑的正面,一個是沃倫·巴菲特,另一個就是你自己了。

答你不可能再去找到兩個如此不相同的人物了。

問你認為你值得被看成是世界上最偉大的金融家之一嗎?

答這是一個恰到好處的問題,我不得不承認我——事實上就是如此一一一呆在那上面。 然而。在那兒我會呆多久卻是另外一回事。

問如今,你在金融管理方面已不如過去那樣生龍活虎,底氣十足。

答這恐怕就是我有幸呆在那兒的原因吧。

問量子基金會已成為了有史以來足為成功、最引人注目的投資者實體之一,如果其中的 紅利被加以重復投資的話,那么,在1996年投入的l000美元如今就已經升值超過200萬美 元。對于量子基金會來說,有什么十分特別的嗎?使得量子基金會如此出類效率,這在具體 架構上是否有眾多的與眾不同呢?

答是的,量子基金會的結構的確不同一般,因為我們擁有自己的杠桿裝置。我們將基金 會定位于把握更大的潮流與趨勢的位置上——我們稱之為宏觀投入(Macro~investing)— —在那些令人限花眩亂的市場行情中,我們也還先擇股票和股票組群,因此,實際上,我們 是在眾多的層面上施展自己的身手。如果你把一張普通得不能再普通的有價證券一覽表看作 是某種平面或二維的東西,就如其名稱本身所提示的那樣,那么,我認為這是最為快捷的一 種方式。我們的有價證券一覽表更像一座建筑物,它有其結構,還有其龍骨,將我們的證券 資本作為基礎,我們就會構造出一座三維的高校大廈,主要證券的各種附加值就足以便它穩 如磐石。我不能肯定它是否已讓我自己所要表達的意思清晰可辨。可以這樣來看,我們掏腰 包去購置股票,其中50%我們用現金支付,另外50%我們則賒帳。相對于有價證券,我們 可以借貸更多,用l000美元我們可以購買至少價值50000 美元的長期有價證券。我們也能將 股票或證券賣空:“我們借用證券,然后再將它們拋售出去,并不指望過一陣子再以更便宜 的價格將它買回來。于是,我們就能在貨幣或金融指教的交易中據有一席之地面無論其時期 之長短。這些形形色色的陣地彼此配合,相互強化,以創造這一利潤風險井存的三維立體構 架。通常只需兩天的時間一一,一天在上,一天在下一一一就足以明示我們這筆基金究竟位 居何處。

問這樣看來在你的基金與一張普通的有價證券一覽表之間存在有一些差別,其一就是你 使用了所謂的杠桿(leverage);其二,是你在眾多不同的資產層面上進行了投入,比如, 除了金融資產以外,你還在貨幣領域不惜血本;其三,除了買空賣空以外,你在那些各不相 同的資產行當上還打算進行持久的作戰,對不對?

答是這樣的。

問你堅信,你所處的各種各樣的陣地賦予了你的有價證券表以一付準備承擔風險的輪

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