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五、炒權證要把握好四個方向(1)

    方向一掌握權證的特性

    在火暴的權證交易中,很多投資者不明不白遭受了巨大的損失,令人十分惋惜。權證價值判斷與價格波動的不確定性要比標的證券大得多,導致損失的可能性與幅度也更難以控制,懷著急躁的心態盲目參與是不可取的。凡事預則立,不預則廢。在投資之前對權證這一產品的特性進行深入的了解是十分必要的。

    投資者在投資之前至少需要了解的權證的三個主要特征:

    1.權證價值決定的復雜性,權證的本質是一種權利,以約定的時間、價格買賣標的證券的權利,其價值是不確定的,受到權證發行價格、行權價格、標的證券價格波動、剩余存續期限等因素影響。

    2.權證存續的時間是有限性,權證均有約定的行權時間,過了行權時間以后權證將不復存在。例如某人買入A權證,A權證的行權終止日是2007年12月30日,那么這個投資者必須在12月30日之前將A權證賣出或者行權,否則12月30日之后,A權證將被注銷,屆時權證便成了一張廢紙。

    3.權證的交易性特征,權證實行的是T+0的交易制度,雖然也有漲跌幅限制,但漲跌停幅度是不確定的,通常大于10%的股票漲跌停板幅度。由于權證投資將面臨更多的價格不確定性以及更大的價格波動幅度,投資者應當衡量一下自己是否承受如此的風險,然后再決定是否參與。

    方向二把握好投資策略和投資品種的選擇

    在決定參與權證投資之后,投資品種的選擇和投資策略的選擇就顯得十分重要了。權證的操作主要有兩種策略:其一,買入并持有到期行權的投資性策略;其二,針對權證價格本身波動的波段性交易策略。前一種策略需要對標的證券的內在價值和未來價格趨勢有非常準確的預先判斷,專業性比較強,更適合專業人士或意欲長期投資標的證券的大資金操作;后一種策略則是著重于價格波動的投機性交易,更適合普通投資者。事實上,大多數權證投資者也正是沖著其T+0的交易規則以及比較大的價格波動去的。

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