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七、股指期貨操作要務(1)

    操作股指期貨歸納起來可以說有五大要務:即關注權重股走勢、了解成份股的替換、遵守市場紀律、留意基差風險問題、了解市場的奇正相生。

    (一)關注權重股的走勢

    俗話說“大魚吃小魚,小魚吃蝦米”,一般期指的大戶總會有手段來控制局面,拉升或打壓成份股中權重大的股票影響現貨市場,進而拉高或壓低期指的走勢,這在期貨市場比較典型。因此,投資者在炒股指期貨投資的時候,必須注意。

    由于一些個股在指數中所占權重較大,當其經營狀況發生變化時,價格可能出現異動,從而改變其流通市值影響股指走勢。

    例如,在A股市場中,中國銀行、中國石化、G寶鋼、G長電、G聯通、中國國航、大秦鐵路等個股對指數的影響比較大,即將參與A股指數期貨的投資者,應該注意這些權重股票的走勢。

    (二)了解成份股的替換

    依據滬深300指數編制原則,成份股原則上每半年調整一次,一般在1月初和7月初實施調整,調整方案提前兩周公布。每次調整的比例不超過10%。樣本調整設置緩沖區,排名在240名內的新樣本優先進入,排名在360名之前的老樣本優先保留。最近一次財務報告虧損的股票原則上不進入新選樣本,除非該股票影響指數的代表性。此外,對一些權重大的股票,比如中國銀行在上市第十一個交易日結束后第二天進入滬深300指數。成份股的更換一般提前兩周公布。一般說來不會對股指造成影響,但需要我們及時留意,并對更換后新的成份股權重、經營狀況等方面進行跟蹤、評估。

    投資者要對股指期貨進行基本面分析,首先需要了解滬深300指數的編制方法,然后再分析可能影響股票指數的一些因素。滬深300指數現貨對股指有指導作用,股指價格對現貨存在一定的引導效應。

    (三)遵守市場紀律控制風險

    這里所謂的市場紀律,是指盡量遵守自己經過詳細研究和精心制訂的交易計劃和策略,減少交易的盲目性與隨意性,更不能情緒化操作。

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