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第一節誰來決定證券市場的定價權(3)

回顧幾年以來幾次行情,我們很容易發現每一波牛市的先機行動者,都不是基金,但是每一波行情的承接者都非基金莫屬。這說明基金在一定程度上成了中國證券市場上追漲殺跌的力量,在一定程度上破壞了證券市場的穩定性,所以,要想保障證券市場的穩定,管理層必須公平地培植多種體制和類型的中國證券市場上的投資機構,而不是僅國家隊這一種主體機構,否則,對證券市場的健康發展百害而無一利。

三、國內證券研究機構和金融專家成為理論上的引導者

如前文所述,我國大部份投資者對全球市場的定價水平(比如市盈率)并不了解;對發達國家已經走過的人均GDP1000美元歷史階段的定價水平也不了解;對于具體行業比如科技股所用的復雜定價方法、商業連鎖常用的市銷率、并購價值、重置價值等估值指標、方法,我國證券市場投資者更很少應用;對于為什么國外投資者(相對于國內而言)更青睞于中國海外上市的網絡股、科技股,為什么國外投資者以50倍以上市盈率收購、購買中國的商業連鎖企業,為什么看好中國的品牌公司、購買具有國際競爭力的中興通訊和具有壟斷特征的港口企業,我國投資者也缺乏深刻的理解;至于國外投資者因為國有體制“非市場經濟地位”,甚至某些政治原因而低估中國絕大部分上市公司,我們更缺乏必要的研究,因此也喪失了應有的自信,更不用說引導外國投資者認識我國企業的價值。

國內的金融專家要堅持中華文化本土智慧的同時,如何學習國際先進的投資工具性的理念,去偽存真、撥亂反正,樹立對中國證券市場的信心,確立科學的有中國民族文化特色的估值方法和估值體系,從實踐上迫切要求我國證券研究機構和金融專家提升研究的水平,引導整個市場的研究和投資理念。

案例:

高峰體驗:

A.股票的定價權只有超級主力機構說了算,個人投資者是沒有發言權的,股價多少算高,多少算低,股票價值怎么估算?無論在哪個國家都是永遠也說不清楚的東西。

B.說白了是機構來引導股市的力量來主導股票的定價權,高了也是超級主力機構說了算,低了也是超主力機構說了算,股市狙擊能做的只有抓準股市的階段性潮流,對此不可不信也不可全信。初期可以相信,然后等待機會利用;后期千萬別相信,用逆向思維反向操作。

高峰體驗:

A.股價的高與低關健是看該上市公司的成長性是否與時代的發展相致,是否被超級主力機構認同,最后還得靠資金實力說話。

B.不同行的股票有不同的定價標準,這是一個約定俗成的標準,不是絕對標準。

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