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第二節宏觀政策大勢(1)

研究宏觀政策大勢是研判階段性行情性質的重要依據,例如:宏觀政策是銀根從緊的政策,股市肯定不會有上漲行情,原因很簡單:機構的資金都是從金融機構融來的,國家銀根緊縮,機構就融不到資金,股市沒有資金,是不可能上漲的。如果國家開始開閘放水,放松銀根、鼓勵投資,那么,股市才有上漲的機會,這時侯機構融資環境相對寬,因此,研判股市每個階段的行情性質,首先必須把宏觀政策大勢搞清楚,只有把宏觀政策的大背景判明后,才有可能研明股市的階段行情性質,只有準確判斷每個波段行情的性質是:整理行情、下跌行情、上漲行情,然后才能踏準股市節奏,穩賺不賠地從股市獲利。

一宏觀政策研判需要了解的幾個問題

1、國民經濟均衡的條件是什么?

答:國民經濟均衡是指三對漏出和注入因素總和的平衡,而不一定同時要求做到預算平衡(政府稅收=政府購買)、存貸平衡(儲蓄=投資)和外匯收支平衡(進口=出口)。

2、國民經濟均衡的形式有哪幾種?哪一種形式最佳?

答:國民經濟均衡的形式有以下三種:

(1)低水平的均衡。這種均衡狀態表現為社會產出水平低、生產能力利用不足、失業人數眾多、國民經濟很不景氣,這種不均衡狀態為總需求不足所造成。

(2)高水平的均衡。高水平均衡狀態表現為產出水平高、生產能力得到充分利用、失業問題基本解決、國民經濟結構比較合理、呈現經濟繁榮但不過度的局面。

(3)超能力的均衡。這種均衡狀態僅僅表現為貨幣的均衡,實際上是貨幣供給過多、可供物資太少,此時總需求與總供給的均衡是通過物價的上漲來實現的,所以通貨膨脹嚴重。

一國應當爭取實現第二種均衡,盡量避免第一種和第三種均衡。因為:第一種均衡是國民經濟萎縮的均衡,第三種均衡是總供給小于總需求,國民經濟過度膨脹的均衡。

3、當國民經濟中的生產能力過剩時,最好采取什么政策?

答:如圖所示,總需求曲線AD1與總供給曲線AS交于AS

的平坦部分,說明國民經濟中的生產能力過剩,這時刺激

和擴大總需求可以有效地增加國民收入。總需求曲線從

AD1向右上方移動到AD2,價格水平上升不快,但產出卻

可以較快地從Y1增加到Y2。 

二宏觀經濟政策對股市的影響

中國股市在規模發展壯大的同時,其理念與功能的扭曲程度同樣驚人。從1990年到2004年的14年間,滬深股市的投資者們總共付出了1.2萬億元。但截至2004年8月,流通股市值也只有1.2萬億元,這意味著12年中全部投資者的總體投資無任何收益。與此成為鮮明對比的是,在“為國企融資服務”的定位下,股市成為上市公司比傳統銀行更美妙的圈錢樂園。

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