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分析基金信息(4)

  投資者應注意,加權增長率并非實際增長率,而只是對實際增長值的估計,可以較為科學地反映實際增長率,但是不能將理論與實際畫上等號。

  為了彌補“加權”增長率的缺憾,投資者可以根據基金年度報告中的數據,通過還原的方法——攤薄算法來計算實際增長率,即:

  (實際)增長率=(加權)增長率×本年度基金實際成立天數÷365天

  ③與銀行利率及同期大盤指數比較。

  在業績報告中,通常會有基金凈值增長率與銀行利率及同期大盤指數增長的比較。如果基金增長率小于或等于銀行存款利率,表明投資者投資基金所得的收益會小于把錢存到銀行去所獲的利息收益,而且前者還需承擔更大的風險。所以,此時投資者不宜選擇投資。至于凈值增長率與同期大盤指數的比較,并不是適合所有類型的基金。尤其對于收入型和均衡型基金來說,投資者更應看重的是絕對的價值增值,而非相對于市場指數的比較。

  ④撇除基金優惠政策評估基金業績。

  在目前的證券市場上,基金投資很大程度上得益于國家政策的扶持,它可以享受某些政策上的優惠。隨著我國證券市場的不斷開放、完善,政策的扶持作用將越來越小。在評估基金業績時,要撇除基金優惠政策評估基金業績,這樣才會較準確地反映基金經理人的實際經營水平和投資水平,也能較準確地預期基金未來的收益水平。

  (3)年報財務報表分析

  通過分析財務報表,投資者可以了解投資基金的財務狀況,把握投資機會。主要從以下幾方面來分析。

  ①資產負債表。

  資產負債表是基金的資產、負債和基金凈資產的數據表,它反映的是在某一時點上,基金的資產總額以及基金公司在取得這些資產時運用一些方式、方法而產生的負債和股東權益的總量,是一個靜態數值(只反映某一時點上的具體額度)。

  ②收入費用表。

  收入費用表包括在各個時點基金取得的收入和發生的費用以及基金的凈資產價值表,它包含多個數據,反映的是基金在會計年度的經營業績,是一份動態的報告。

  ③財務指標。

  各財務指標本身都具有一個特定的含義,比如單位基金凈收益反映的就是基金公司經營的效用,而基金凈資產收益率則反映盈利能力等。縱向比較這些財務指標,可以觀察基金業績增長的持續性和穩定性;橫向比較這些指標,可以判斷該基金在基金業中的排名情況及所占優勢。

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