首頁 股票學校 股票入門 選股 買入 看盤 跟莊 短線 炒股技巧 技術指標 k線圖 MACD 均線 成交量 股票書籍 股票視頻 網站導航

767股票學習網 > 股票書籍 > 聰明的投資者 > 正文

投資于普通信托基金

  投資基金股份的替代就是參與普通信托基金,它通過銀行或信托公司來運行。由費城吉拉德信托銀行所持有的一種普通信托基金(多樣性信托基金A)的特殊規定可作以下概述:
  為了參與此基金,吉拉德信托銀行作為受托者必須建立一種個人信托,可以有個人作為合作信托者。為了將基金限制在“適度信托”規模,一個單位信托部分的參與基金不超過10萬美元。沒有管理費或進入基金的費用(負荷費)或收回資金的費用,但信托公司通過充當“信托不動產”的受托者,收取標準費用而得以補償。進入或收回可以在每季度開始時進行,基金的收入按季計算和分配。
  基金被投資于美國政府債券、公司債券、優先股和普通股。以1963年11月的價值為基礎,1963年的回報是3.76%(以受托人的費用為條件)。在這一年中,凈資產值增加了7.3%。
  讓我們假設剛才描述的基金是典型的普通信托基金——也許,除了它在優先股中的非常大量的投資(17.6%)。一個投資者為了自己的利潤,可以通過建立一個(可撤銷的)信托基金,將他平常的資本交給這樣的管理機構。這時,他的地位多少類似于所謂的有補償的基金股份持有者。該基金是一個持有相當數量的高級證券和普通股的投資公司,通常的比例大約分別是35%和65%(吉拉德信托基金在1963年11月擁有普通股55.4%)。

  組合策略的變化

  為了觀測組合投資質量能夠被改進,提交所有的證券表進行周期性檢查現在是一個標準的慣例。當然,這是投資顧問們為顧客提供服務的一個主要部分。幾乎所有的傭金機構都準備提出相應的建議,不附帶特殊的費用,而是以所包含的傭金作為回報。某些傭金機構以費用為基礎維持著投資服務。
  當投資者探索什么時候他的資金第一次被交付時,可能投資者應該至少一年一次得到與他的組合投資變化有關的相同類型的忠告。因為他對自己所依賴的東西沒有多少專業知識,因而他必須將自己委托于具有最高聲譽的商行,否則,他也許很容易落入無能的或無恥的人的手中。在任何時候,在每一個這樣的磋商中,投資者都應該使他的顧問清楚,他希望嚴格遵守本章早些時候給出的普通股選擇的四個原則。偶然地,在第一次,如果他的清單已經被合理地選擇,那么就沒有必要經常和大規模地變化。

  美元.成本平均標準

  紐約證券交易所已經用了很大的努力來普及它的“月度購買計劃”,在該計劃中,投資者每月投入相同數量的資金以購買一種或多種普通股。這是一個被稱為美元.成本平均標準的一種特殊類型“公式投資”的應用。從1949年起,在突出的上升市場的經驗中,從這樣一個程序所帶來的結果是非常令人滿意的,因為它防止了參與者在錯誤時間集中購買。關于美元.成本平均標準,或許一個更令人信服的事例可以通過研究1949年前的結果而發現,特別是那些包含了1929年后災難性下跌的年份。
  讓我們概括以下由桑德森在紐約證券交易所月刊《交易》1947年7月號上發表的一篇文章中所提供的某些數字。盡管所覆蓋的期限很遙遠,但這些數字可能比1949年至1963年所得的數字更貼近投資者將來的問題;在后一個期間,趨勢太過于向上,因而美元.成本平均標準方法不適合于任何有關其正確性的測試。

上一篇文章:

下一篇文章:

 





767股票學習網 | 手機版 | 微信 | 微博 | 聯系站長






香港特码资料部