首頁 股票學校 股票入門 選股 買入 看盤 跟莊 短線 炒股技巧 技術指標 k線圖 MACD 均線 成交量 股票書籍 股票視頻 網站導航

767股票學習網 > 股票書籍 > 巴菲特的6個忠告 > 正文

忠告2 必須投資明星企業(1)

巴菲特坦言,選擇一個優秀的明星企業,比投資技巧和信息更重要。因為這是你能達到投資目標的唯一保證。

2006年以來,在物價漲幅高于儲蓄收益而中國股市又已進入牛市通道的情況下,城鄉居民紛紛將儲蓄存款投向股市,以規避儲蓄風險謀取更多投資收益,這本無可厚非。

然而,股市是一個極為復雜的投資場所。在參與股市投資之前,許多新股民并沒有做好足夠的思想準備和知識準備,對股市風險還缺乏清醒的認識,在投資方式上也存在明顯的認識誤區。

如何尋找超級明星企業

巴菲特說:“投資是這個世界上最偉大的活動,因為你從來不需要揮棒。你只需要站在擊球線上,投手就會把股票的價格投給你——美孚石油58美元!通用汽車47美元!美國鋼鐵39美元!而且沒有人要求你一定要擊球。即使你錯過了機會,也不會遭到懲罰。并且,你可以用一整天的時間等待你希望得到的投球。然后,當投球手睡覺的時候,你就可以神不知鬼不覺地走過去擊球了。”

這也許就是股票市場吸引巴菲特的原因之一吧。

“在我購買一只股票的時候,我會像購買整個公司那樣去考慮,就像我沿著大街找到一家可以收購的商店一樣。如果我想收購一家商店,我會了解這條大街上的每一家商店,了解每一家商店的所有方面。例如,我可以根據沃爾特?迪斯尼在1966年上半年的股票市場價格分析公司的價值。當時該公司的股價是每股53美元,這個價格似乎并不便宜。但是,想到你可以用8 000萬美元買到整個公司,而《白雪公主》、《瑞士家庭羅賓遜》以及其他根據小說改編的動畫片的票房收入就值這個價錢,那么,這點代價也就變得無所謂了。這樣,你就擁有了迪斯尼樂園和沃爾特?迪斯尼電影公司這樣的合作伙伴。”

巴菲特選擇投資目標企業的態度如同選擇結婚對象,他說:“在伯克希爾所有的投資活動中,最讓我和查理興奮的是買入一家由我們喜愛、相信且敬重的人管理的、具有非常出眾的經濟前景的卓越企業。這種買入機會雖然難得一見,但我們始終在尋找。我們的態度與尋找終身伴侶的態度完全相同:我們需要積極的行動、高昂的興趣和開放的思維,但并不需要急于求成。

“投資很像選擇心愛的人。你必須得苦思冥想,并且列出一份你夢中的她需要具備優點的清單,然后慢慢尋覓。突然,碰到了你心中的那個她,于是你們就結合了。”

就是這樣,巴菲特找到了他的超級明星企業。

在1994年,巴菲特與一些學生談到了進行公司分析的基本方法:“一段時間內,我會選擇某一個行業,對其中6~7家企業進行仔細研究。我不會聽信任何關于這個行業的外界評論,我會努力通過自己的思考來找出答案……我會讓自己沉浸于想象之中:如果我剛剛繼承了某家公司,而且它將是我們家庭永遠持有的唯一財產。那么,我將如何管理這家公司?我應該考慮哪些因素的影響?我需要擔心什么?誰是我的競爭對手?誰是我的客戶……要想解決這些問題,我必須走出辦公室與客戶進行溝通。通過溝通我會發現,與其他企業相比,我的這家企業具有什么樣的優勢與劣勢。如果你進行了這樣的分析,你可能會比管理層更了解這家公司。”

在1999年給《財富》雜志寫的文章中,巴菲特說出了選股的關鍵所在:就投資而言,關鍵不是確定某個產業對社會的影響力有多大,或者這個產業將會增長多少,而是要確定所選定的企業的競爭優勢,更重要的是確定這種優勢的持續性。因為,所提供的產品或服務具有強大的競爭優勢的企業,能為投資者帶來滿意的回報。

巴菲特的投資論述與選股經驗主要有以下三條。

1. 選擇具有長期穩定性的產業;

2. 在產業中選擇具有突出競爭優勢的企業;

3. 在優勢公司中優中選優,選擇競爭優勢具有長期可持續性的企業。

在2000年4月伯克希爾股東大會上,巴菲特回答一個關于哈佛商學院大學教授邁克爾?波特的問題時說:“我對波特非常了解,我很明白我們的想法是相似的。他在書中寫道,長期的可持續競爭優勢是任何企業經營的核心,而這一點與我所想的不謀而合。事實上,這正是投資的關鍵所在。而要做到這一點,最佳途徑就是研究、分析那些已經取得長期的可持續競爭優勢的企業。”

上一篇文章:

下一篇文章:

 





767股票學習網 | 手機版 | 微信 | 微博 | 聯系站長






香港特码资料部